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聚焦大健康,洞悉东英金融的战略布局

时间:2019-03-03 06:32:09 来源:凤凰娱乐注册 作者:匿名



资产投资管理一直是一件容易的事。 2018年,全球资本市场趋于看跌。贸易战和全球经济衰退导致高质量实物资产稀缺,项目投资和退出的难度增加。然而,在这种投资环境中,通常会有一些公司脱颖而出。

智通财经APP获悉,11月27日,东营财务(01140)发布2019财年上半年,营业额为12.92亿港元,其中出售股权投资收入11.57亿港元。扣除此部分后,公司录得收入为1.35亿港元,同比增长213%。

对于投资公司而言,除投资收益外,投资资本净值的变化也是一个关键指标。净资产价值越大,“滚雪球”的能力就越强。在充满挑战的经济环境下,截至2018年9月30日,公司每股净资产值为1.84港元,比去年同期增长16.5%,较2018财年略有下降3%,但在过去几年中,增长趋势非常明显。以下是智通财务APP编制的公司历史年度每股净资产值。

图像来源:数据排序

下面我们将对东营财务财政年度上半年的业绩进行详细分析。

财务分析:实际盈利稳步增长

东营金融是一家跨境投资公司,专注于中国高增长行业的投资机会。其投资组合涵盖全球不同地区和行业的上市和非上市公司,涵盖股权,债务和另类投资品种。公司目前的收益表现主要是易于实现的上市投资和债务投资,因此收益主要包括上市公司的股息收入和持有信贷的利息和其他收入。

智通财务APP获悉,截至2018年9月,东营财务共持有上市证券总额3.3亿港元,并持有总额为18.3亿港元的债务及其他工具。 2019年上半年,公司的股息收入为6483万港元,同比增长471%,利息和其他收入为1.29亿港元,同比增长275%。

图片来源:东营财务报告

考虑到市场周期的变化,投资公司倾向于追求多元化的投资回报。除了长期持有具有发展潜力的项目以获得资产增值,投资上市股权和债权人权利以获得更稳定和安全的创收收入外,还有机会退出资本收益。它是。于2019财政年度上半年,东营财务通过出售部分股权投资获得收入11.57亿港元,期内公司出售和分配投资的实现净收益为1.76亿港元。根据退出金额,投资收益率约为15%。2018年香港股市表现不佳导致公司投资项目的市值大幅下降。 2019年上半年按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的未实现净损失达到2.24亿港元。去年同期,该公司录得收入1.14亿港元。该书的浮动亏损也导致税前亏损3400万港元。这部分损益并非实际损益。如果扣除账面数据,公司的税前利润为1940万港元。

投资策略:跨周期投资组合,充裕的现金流

从财务角度来看,东营金融的投资项目现金回报稳定,退出项目的回报率也相当可观。因此,我们可以看到公司的净资产价值正在增长,但历史地位只能代表过去的表现,而不是未来。管理层的投资政策对未来业绩至关重要。

东营金融的投资策略主要分为三类,即长期核心持股,中期私募股权和风险投资,以及短期套利和其他投资。中长期现金回报缓慢,但短期套利和其他投资现金回报很快。它可以为企业补充营运资金,提供资金支持,同时识别更多的中长期投资机会,有效防止市场突发的金融风险。以下是公司在财务期间的投资概述:

图片来源:东营财务报告

从上图可以看出,我们可能知道公司的投资理念,首先要确保收益的安全性,低风险债务和其他投资工具占34.78%,在股权项目的投资中,反经济周期性医疗保健工业和金融部门占比最大,占这两部分总投资的41.75%,而上述三项投入占76.53%。

根据财务报告,该公司目前拥有5亿港元现金,并将在一些债务工具到期后在未来几个月内撤回投资以增加现金水平。该期间公司还维持低杠杆政策,资产负债率保持在0.1。

这项投资政策非常稳定。手持式项目可以确保稳定的现金回报。持有现金还可以确保不会错过优质项目的投资机会。此外,预计将对具有高增长潜力和规模扩张潜力的股权项目进行投资。高股权保费收入,如公司的骰子旅行,虽然该书没有现金返还,但所获得的实际收入远远大于账面收入。目前,公司的投资项目期限不到一年,占70%以上。可以看出,该公司在过去一年加快了投资率,新的投资额相当大。下面我们来看看东营金融投资项目。

战略重点:伟大的健康开始

2018年初,东营金融全面展开战略升级,牢牢关注中国经济的长期增长趋势。在战略实施方面,公司将专注于投资具有巨大潜力的行业领导者,特别是在大健康行业。在2019财年的上半年,该公司在医疗和卫生领域的投资从2018财年的2.17%大幅增加至21.77%。

在2019财年的上半年,东营财务增加了——碳云智能的长期核心股权,后者是数字生活和精准健康管理的全球领导者。智通财务APP了解到,事实上,碳云智能也是一个“独角兽”企业。它最早在2016年完成了A轮融资。当时,投资后估值接近10亿美元。该投资机构拥有互联网行业巨头腾讯。干细胞行业的领导者,中原协和,以及数据中心解决方案和IT服务提供商荣智莲。近年来,Carbon Cloud Intelligence还致力于建立数字生活联盟和商业联盟,以加速全球数字生活生态系统的发展。

图片来源:东营财务报告

Carbon Cloud Intelligence的创始团队由世界顶级生物技术专家组成。它具有人才优势。核心技术系统包括完整的生命信息收集系统和为每个人开发的独特的人工智能系统。该投资价值约为1,096,000,000港元。

此外,东营金融与Carbon Cloud Smart成立合资公司,拓展数字生命科技应用,为东营金融创造新的投资机会。据了解,这些新的投资机会将分布在营养,体育,母婴,幼儿,美容,保险,医疗等领域。值得注意的是,东营金融,碳云智能和大成食品的精准营养项目Better Me Precision Nutrition Limited于2018年9月推出。在项目签约会上,东高财务董事长兼首席执行官张高波提到了未来,它将逐步关注大健康产业。 “与Carbon Cloud的合作不仅是简单的战略合作,而且是'二次投资',即碳云将成为核心技术系统。东营金融帮助它,并且需要产业对接。“今天,作为碳云智能股权投资者和共同投资合作伙伴,东营金融也有望获得更多元化的投资回报。东营财务的其他长期核心业务包括自2008年以来一直持有的南方东营和东营资产管理,持股比例为30%。南营东营共持有合格境外机构投资者(RQFII)投资额度461亿元人民币,是市场上规模最大的RQFII管理公司;东营资产管理公司已建立联系基金经理,服务提供商和基金投资。一系列针对人的生态系统是亚洲领先的对冲基金平台。目前,东南和东英资产管理的整体估值稳定。

估值分析:净资产加速增长

在2019财年上半年,东营财务的新投资为31.18亿港元,相当于2018财年的78%。新投资的中长期核心持股量为109.9亿港元,主要反映了对碳云智能的投资。中期私人投资为2.67。港币1亿元,短期套利投资17.52亿港元。于2019年上半年,撤回或出售的项目总额为1,862,000,000港元,相当于FY18的1.5倍,其中1,429,000,000港元为短期套利。

从前几年的新增投资来看,过去三年新投资的复合投资增长率达到164.7%,而过去三年退出投资的复合增长率为67%。

图片来源:东营财务报告

在过去三年中,公司净资产的复合增长率为45.63%。此外,新投资加速,投资的优质项目具有估值溢价,卫生部门专注的高质量项目也具有资产增值潜力,即公司的净资产。预计会进一步改善。

总之,东营金融在模型中形成了短期,中期和长期投资的协同效应,保证了当前财务业绩的稳定增长。短期套利投资为中长期投资提供流动资金。债务工具投资保证了投入的安全性和流动性,而中期和长期投资的资产增值将在后期为公司带来长期回报。随着东营金融集团对大健康战略的稳步发展,与碳云智能和行业合作伙伴的跨境合作有望为投资者带来更多期待。

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